امور مالی رفتاری علمی است که تجزیه و تحلیل می کند که چرا سرمایه گذاران غالباً انتخاب های غلط انجام می دهند

نماد پیوند ایمیل تصویری از یک لینک زنجیره ای. این یک URL لینک وب سایت را سیماب می کند.

امور مالی رفتاری تأثیرات روانشناختی را بر روی سرمایه گذاران و بازارهای مالی تجزیه و تحلیل می کند. JGI/جیمی گریل/گتی تصاویر

• امور مالی رفتاری چیست؟
• هزینه های رفتار مالی غیر منطقی
• تعصبات رفتاری مالی
• تعصب لنگر انداختن
• اثر تمایل
• حسابداری روانی
• رفتار گله
• تعصبات رفتاری مالی عاطفی
• غلبه بر تعصبات رفتاری مالی
• خط پایین

کارشناسان خودی بهترین محصولات و خدمات را برای کمک به تصمیم گیری هوشمندانه با پول شما انتخاب می کنند (در اینجا چگونه است). در بعضی موارد ، ما یک کمیسیون از شرکای خود دریافت می کنیم ، با این حال ، نظرات ما خود ماست. شرایط مربوط به پیشنهادات ذکر شده در این صفحه است.

• امور مالی رفتاری مطالعه تأثیرات روانشناختی بر روی سرمایه گذاران و بازارهای مالی است.
• تعصبات امور مالی رفتاری اغلب افراد را به تصمیم گیری های غیر منطقی یا مضر برای سرمایه گذاری سوق می دهد.
• درک تعصبات رفتار مالی می تواند به افراد کمک کند تا با پول خود حرکات منطقی تری انجام دهند.

چرا حتی سرمایه گذاران باتجربه خیلی دیر خریداری می کنند - و بعد خیلی زود می فروشند؟

چرا شرکت هایی با نمادهای سهام که زودتر در الفبای می آیند ، نسبت به شرکت هایی که بعداً به وجود می آیند ، یک مزیت کوچک اما قابل اندازه گیری دارند؟

چرا مردم حتی در هنگام غرق شدن در بدهی ، از برداشت پول از حساب پس انداز خودداری می کنند؟

این تلاشی برای پاسخ به سؤالات گیج کننده مانند اینها بود که زمینه تأمین مالی رفتاری در دهه 1980 و 1990 توسعه یافت. شاخه ای از روانشناسی که دارای امور مالی و اقتصاد است ، امور مالی رفتاری سعی می کند توضیح دهد که چرا مردم تصمیمات سرمایه گذاری غیر منطقی می گیرند - و چگونه این به نوبه خود باعث می شود بازار سهام و سایر مبادلات مالی حرکات نامنظم یا بی ثبات انجام دهند.

بیایید بیشتر به این زمینه مطالعه بپردازیم ، آنچه در مورد رفتار اقتصادی انسان و نقاط کور مالی ما به ما می گوید - و نحوه دستیابی به آنها.

امور مالی رفتاری چیست؟

امور مالی رفتاری - که به عنوان اقتصاد رفتاری نیز شناخته می شود - از آزمایشات و تحقیقات برای نشان دادن چیزی استفاده می کند که بیشتر ما با آن مشکل کمی داریم: انسان همیشه منطقی نیست و تصمیماتی که می گیرند از این رو ناقص است. اما امور مالی رفتاری حتی بیشتر پیش می رود و بررسی می کند که خلاص شدن از این ایده ها چقدر دشوار است ، حتی اگر مسائل موجود را درک کنید.

این زمینه تا حدودی در پاسخ به فرضیه کارآمد بازار (EMH) توسعه یافته است ، یک تئوری محبوب که حاکی از آن است که بازار سهام به روش های منطقی و قابل پیش بینی حرکت می کند. سهام به طور معمول با قیمت مناسب خود تجارت می کند ، و این قیمت ها بازتاب کلیه اطلاعات موجود است که در دسترس همه است. به عبارت دیگر نمی توانید بازار را شکست دهید ، زیرا هر چیزی که می دانید قبلاً یا به زودی در قیمت بازار منعکس خواهد شد.

از دهه 1980 ، بنیانگذاران آن - از جمله روانشناسان دانیل کاننمن و آموس تورسکی و اقتصاددان رابرت جی شیلر - با انجام یک سری آزمایشات هنری که نشان می دهد شرکت کنندگان تصمیمات گمراه کننده و عاطفی را نشان می دهند ، مورد توجه قرار گرفتند. آنها گاهی اوقات این کار را ادامه می دادند ، حتی پس از آنکه به آنها گفته شد که چرا انتخاب آنها موارد مطلوب نبود.

آنچه محققان دارایی رفتاری به سرعت دریافتند این بود که سرمایه گذاران غالباً نتوانستند به طور عقلانی عمل کنند و بازارها به دلیل تفکر ناقص سرمایه گذاران در مورد قیمت ها و خطر ، پر از ناکارآمدی بودند. همانطور که شیلر در یک مقاله تأثیرگذار نوشت ، "ما باید از این پیش فرض فاصله بگیریم که بازارهای مالی همیشه به خوبی کار می کنند و تغییرات قیمت همیشه منعکس کننده اطلاعات واقعی است."

هزینه های رفتار مالی غیر منطقی

امور مالی رفتاری اذعان می کند که سرمایه گذاران محدودیتی در کنترل خود دارند و تحت تأثیر احساسات ، فرضیات و برداشت های خود قرار دارند. این رفتارهای مغرضانه و غیرمنطقی هزینه های واقعی دارند. آنها به تفاوت بین آنچه سرمایه گذاران باید درآمد داشته باشند و آنچه در واقع می توانند به خانه ببرند ، کمک می کنند. دلبار ، یک شرکت تحقیقاتی مالی ، مطالعات بسیاری را انجام داده است که میزان بازده سرمایه گذاران را در برابر عملکرد بازار مقایسه می کند.

به عنوان مثال ، متوسط سرمایه گذار در سهام متوسط بازده سالانه 4. 25 ٪ در 20 سال بین 2000 تا 2019 به دست آورد. در همین زمان ، S& P 500 6. 06 ٪ افزایش یافته است. سرمایه گذاران با درآمد ثابت نیز پول را روی میز گذاشتند و در این 20 سال 0. 47 ٪ درآمد کسب کردند. در همین زمان که یک صندوق شاخص مشترک اوراق قرضه ، شاخص اوراق قرضه کل ایالات متحده بلومبرگ بارکلیز ، کمی بیش از 5 ٪ در سال کشیده می شود.

اگر سرمایه گذاران منطقی بودند ، به نظر می رسد که آنها باید می توانستند خیلی به S& P 500 نزدیک شوند ، یا حتی اگر آنها مایل به ریسک بیشتر بودند ، از آن فراتر رفته اند. اما آنها بدتر شدند.

تعصبات رفتاری مالی

بسیاری از رفتارهای خودکشی یا ضد تولید وجود دارد که انسان را پایین می آورد. کارشناسان امور مالی رفتاری از آنها به عنوان "تعصب" یاد می کنند. در اینجا برخی از رایج ترین ها آورده شده است.

تعصب لنگر انداختن

لنگر انداختن تمایل ما برای برآورد ارزش یا ارزش بر اساس هر شماره ای است که به آنها دسترسی داریم. به عنوان مثال ، افرادی که پول زیادی دارند که عمدتاً با سایر افراد با ارزش برتر ارتباط دارند ، احتمالاً هزینه چیزهای روزمره را بیش از حد ارزیابی می کنند. مورد در مورد: خط مشهور توسط شخصیت "دستگیر شده" شخصیت لوسیل بلوت: "منظورم این است که این یک موز است ، مایکل. چه هزینه ای می تواند ، ده دلار؟"

به طرز عجیبی ، لنگر انداختن حتی با شماره هایی که هیچ ارتباطی با یکدیگر ندارند اتفاق می افتد. در یک آزمایش کلاس اغلب کپی ، یک معلم حراج وسایل خانگی تصادفی را انجام می دهد. از هر دانش آموز خواسته می شود دو رقم آخر تأمین اجتماعی خود را بنویسد و سپس حداکثر پیشنهاد آنها برای هر مورد باشد. دانش آموزان با بالاترین تعداد تأمین اجتماعی تمایل به پیشنهاد بالاتر از کسانی که دنباله های کمتری دارند. این تعداد تأمین اجتماعی بی ربط به ایده دانش آموزان از قیمت حراج منصفانه کمک می کند ، حتی اگر هیچ ارتباطی بین این دو وجود ندارد.

واقعیت سریع: نقاط مرجع نامربوط فقط به اعداد محدود نمی شوند. یک مطالعه مالی رفتاری ، "ABC های تجارت: تعصبات رفتاری بر گردش سهام تأثیر می گذارد" ، دریافت که سهام هایی که با نامه A ، B یا C شروع می شوند بیشتر اوقات و بنابراین "نقدینگی و ارزیابی بیشتر" نسبت به مواردی که با X شروع می شوند ، دارندY یا Z. احتمالاً سرمایه گذاران از نام شرکت ها به عنوان راهی برای انتخاب یا محدود کردن تعداد سهام مورد نیاز برای تحقیق قبل از خرید استفاده می کردند.

در سرمایه گذاری ، لنگر انداختن با استفاده از اطلاعات بی ربط (یا دیگر دیگر مرتبط) برای ارزیابی دارایی یا یک ابزار مالی-یک معیار روانشناختی که بیش از حد شما را تحت تأثیر قرار می دهد ، بازی می کند. به عنوان مثال ، فرض کنید سهام یک شرکت در هفته اول IPO خود ، اولین بازار سهام خود ، 25 ٪ افزایش می یابد. در ماه ها و سالهای بعد ، شما به این ایده چسبیده اید که حتی در مواجهه با اطلاعات جدید در مورد شرکت و پیشرفت پایین تر در سهام آن ، 25 ٪ افزایش خواهد یافت.

اثر تمایل

اثر Desposition نام خود را از مقاله تحقیقاتی در سال 1985 با عنوان "تمایل به فروش برندگان خیلی زود و بازنده های سوار بیش از حد طولانی: تئوری و شواهد" می گیرد. اصول اصلی آن: "مردم دوست ندارند ضرر و زیان را بیش از آنچه از دستاوردهای خود لذت می برند ، بیزارند" ، همانطور که نویسندگان میر استاتمن و هرش شفرین نوشتند.

اثر تمایل به طور خلاصه توضیح می دهد که چرا حتی سرمایه گذاران باتجربه حرکت سرمایه گذاری خود را به تعویق می اندازند. اگر سهمی در حال افزایش باشد، مضطرب می شویم و تمایل داریم با فروش خیلی سریع ارزش را قفل کنیم. در عین حال، ما برای کاهش تلفات خود در سگ‌ها بسیار کند هستیم و بازنده‌های خود را به این امید حفظ می‌کنیم که آنها به گوشه و کنار بپیوندند. اما معمولاً این کار را نمی‌کنند و ما بیشتر از این هم ضرر می‌کنیم.

حسابداری روانی

پول قابل تعویض است - یعنی قابل تعویض. همه وجوه یکسان هستند، صرف نظر از اینکه از کجا می آیند یا برای آن استفاده می شوند. با این حال، به طرق مختلف، ما با برخی از انواع پول متفاوت رفتار می کنیم - ارزش ها یا طبقه بندی های متفاوتی برای آن قائل می شویم. این را حسابداری ذهنی می نامند، اصطلاحی که توسط اقتصاددان رفتاری ریچارد اچ. تالر ابداع شد. به گفته تایر، "برچسب زدن روی پول سابقه طولانی دارد و هدفی را دنبال می کند... با دلیل معقولی شروع می شود، اما بعد مردم آن را به مکان هایی می برند که هیچ منطقی ندارد."

به عنوان مثال: بازپرداخت IRS را به عنوان یک پول بادآورده در نظر بگیرید. اینطور نیست - این پول خودتان است که به شما باز می گردد. یا امتناع از دست زدن به میراث - "این پولی است که پدرم برایم گذاشت" - وقتی عمیقاً بدهکار هستید. یا به جای سرمایه گذاری در چیزی که هنوز نسبتا امن است، اما با بازدهی بهتر، یک حساب پس انداز کم درآمد نگه دارید «زیرا برای کالج بچه ها است».

رفتار گله

احتمالاً در مورد ذهنیت گله شنیده اید - تمایل به دنبال کردن و کپی کردن آنچه دیگران انجام می دهند. در زمینه مالی رفتاری، به تقلید از آنچه سرمایه‌گذاران دیگر یا به طور کلی بازار انجام می‌دهند، بدون قافیه یا دلیل خود شما اشاره دارد. در طول تاریخ مالی، رفتار گله‌ای پشت بسیاری از جنون‌های سوداگرانه در بازار سهام بوده است، مانند حباب دات‌کام در اواخر دهه 1990 - و علت بسیاری از سقوط‌ها و وحشت‌های بازار سهام.

تعصبات رفتاری مالی عاطفی

همه سوگیری ها یک جزء روانی دارند. اما برخی به ویژه احساسات و احساسات ما را منعکس می کنند. برخی از رایج ترین عبارتند از:

• سوگیری بیش از حد اعتماد به نفس: تمایل به این که فکر کنیم بیشتر از خودمان می دانیم.
• پیش‌بینی پیش‌بینی: تمایل به این که فکر کنیم در تمام مدت می‌دانستیم قرار است چه اتفاقی بیفتد - مثلاً اگر در فوریه 2020، یک ماه قبل از سقوط بازار ناشی از COVID-19، بسیاری از دارایی‌های خود را نقد کنید. در واقع، شما احتمالاً در بهترین حالت، مانند بقیه ما، یک حدس تحصیلی می‌کردید، اما ممکن است آن را به‌عنوان یک بینش پیش‌بینی‌کننده درخشان به خاطر بسپارید.
• تعصب تأیید: تمایل فقط برای دیدن یا جستجوی اطلاعاتی که با اعتقادات موجود متناسب است ، در یک حلقه خود تقویت کننده است. یک سندرم مرتبط با حفظ اعتقاد است: مقاومت در برابر خبرهایی که بر خلاف آنچه ما معتقدیم است.

غلبه بر تعصبات رفتاری مالی

چگونه می توانید از تعصبات مالی خود اجتناب یا از آن جلوگیری کنید؟شما نمی توانید ، حداقل نه کاملاً. اما فقط دانستن اینکه سندرم هایی مانند این وجود دارند به برخی کمک می کنند. چند نکته دیگر:

• قبل از خرید سهام یا صندوق متقابل ، تصمیم بگیرید که قبل از فروش آن چقدر باید پایین بیاید یا بالا بروید. این می تواند به شما کمک کند تا در صورت سقوط بیش از حد طولانی نگه دارید ، یا به محض افزایش ، بیش از حد مضطرب برای فروش باشید. ایجاد یک برنامه مالی بلند مدت همچنین به حفظ حواس پرتی احساسات کمک می کند.
• از آنجا که خسارات بیشتر از دستاوردها صدمه می زند ، باعث می شود احساس خوبی داشته باشیم ، هنگام فکر کردن در مورد پس انداز و سرمایه گذاری ، منفی را برجسته کنیم."من برای جلوگیری از بودجه و بدهی های شدید پس از پیر شدن ، پس انداز می کنم" می تواند بیشتر از "من صرفه جویی می کنم تا یک تخم لانه برای آینده ایجاد کنم."
• تصمیماتی را که در مورد پول گرفتید ، و اینکه چرا آنها را اتخاذ کرده اید ، پیگیری کنید. سپس آنها را در یک سال دوباره بررسی کنید. با دیدن اینکه در گذشته چقدر بی احتیاطی باید با آن برخورد کنید (و همچنین دیدن آنچه اشتباه کرده اید) مانع از عدم اعتماد به نفس در تصمیمات سرمایه گذاری در آینده شما خواهد شد.
• سعی کنید از حباب خود خارج شوید: اگر تقریباً هرکسی که در معرض آن قرار دارید همان کار را انجام می دهند و همان سرمایه گذاری ها را دنبال می کنند ، مطمئناً ممکن است درست باشد. اما به این فکر کنید که چقدر مطمئن تر خواهید بود اگر به جای اینکه فقط جمعیت را دنبال کنید ، به طور فعال به دنبال دیدگاه ها و استراتژی های مخالف هستید. کورکورانه از روندهای سرمایه گذاری پیروی نکنید - خرید سهام فقط به این دلیل که داغ است.
• به یاد داشته باشید ، پول قارچ است. اگر خود را با بودجه ای که انتظار نداشتید پیدا کردید ، لحظه ای بفهمید که آنها می توانند خوب ترین کار را انجام دهند ، به خصوص اگر قبض برای پرداخت آن دارید. با همان نشانه ، اگر به چیزی نیاز دارید یا به دلیل بدهی خفه می شوید ، فقط به این دلیل که باید پول را از بخش دیگری از بودجه خود دریافت کنید - حتی یک اضطراری نیز دریافت کنید ، از خرید آن یا برخورد با آن خودداری نکنید. سرمایه.

خط پایین

امور مالی رفتاری سعی می کند محاسبات اشتباه و حرکات غلط را که مردم با پول خود انجام می دهند ، اندازه گیری کند. ایده "این نیست که مردم غیر منطقی هستند ، بلکه این که آنها به طور غیر منطقی پیش بینی می شوند" ، همانطور که استاد مالی جنیفر ایتسکوویتز ، استاد مالی ، همکار "ABCS تجارت: تعصبات رفتاری بر گردش مالی سهام تأثیر می گذارد" ، گفت: در یک "هال Seton"مقاله مجله.

لنگر انداختن یک گروه از اعداد با چهره های بی ربط ، بیش از حد از دست دادن و قرار دادن پول در سطل های حسابداری ذهنی مصنوعی و ذهنی که به ما در اهداف ما کمک نمی کنند ، همه راه هایی هستند که تعصبات مالی رفتاری ما می تواند ما را گمراه کند.

بسیاری از این تعصبات رفتاری مالی به روشهایی که ما پردازش ، فکر می کنیم و احساس می کنیم پخته می شوند. با این وجود ، سرمایه گذاران می توانند سعی کنند با آنها مبارزه کنند. ایجاد یک سیستم پاسخگویی برای خود ، تغییر برنده و ضرر و زیان و تلاش برای دوری از فکر گروهی ، تمام روشهای آزمایش شده در زمان برای بهبود راه تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ها و امور مالی شما است.

جان رامبو نویسنده ، ویراستار و مدیر جامعه آزاد است. او برای نشریاتی که شامل Travel Travel ، Fox News ، Fodor's و New York و Blackbook است ، نوشته شده است. وی برای راهنماهای Fodor و Moon ویرایش شده است ، و همچنین به کپی کردن وب سایت یکی از بزرگترین موسسات حقوقی جهان کمک کرده است. وی پیش از این ویراستار اجرایی در بودجه سفر بود ، جایی که وی نظارت بر صفحه اصلی وب سایت خود و همچنین وبلاگ آن ، خبرنامه الکترونیکی و کلیه محتوای فقط وب را بر عهده داشت. پیش از این وی سردبیر Gridskipper ، وبلاگ سفر Gawker Media بود. وی در طی دو سال حضور در هند ، او بخش هایی از راهنمای Fodor به هند را به روز کرد و برای Jaunted و همچنین Gridskipper وبلاگ نویسی کرد. او به عنوان یک ویراستار داخلی در Fodor's ، وی سردبیر وبلاگ خود-یکی از اولین کسانی بود که به اخبار سفر اختصاص داده شد. Xeni Jardin از Boing Boing آن را "Kickass" خواند.